Cena akcií spoločnosti Securitize (SECZ), partnera BlackRocku v oblasti tokenizácie, zaznamenala po dokončení fúzie s firmou pre špeciálne účely (SPAC) minulý týždeň pokles o približne 40 %.
Tento pád prichádza napriek rastúcemu inštitucionálnemu záujmu o tokenizáciu, jeden z najrýchlejšie rastúcich sektorov kryptomenového priestoru. Jeff Dorman zo spoločnosti Arca uviedol, že tento pohyb sa zdá byť viac riadený mechanizmami SPAC fúzií než zhoršujúcimi sa fundamentmi.
Spoločnosť Securitize (SECZ), špecialista na tokenizáciu podporovaný BlackRockom, ktorý minulý týždeň vstúpil na burzu, zažíva drsný štart, hoci prichádza ako jedna z mála priamych investičných príležitostí do jedného z najhorúcejších krypto trendov na Wall Street. Akcie firmy sa v utorok prepadli až o 25 % predtým, ako sa im podarilo zmazať časť strát. Celkovo je Securitize v mínuse zhruba 40 % od dokončenia fúzie so spoločnosťou Cantor Equity Partner II minulý týždeň.
Tento prudký pokles je v kontraste s rastúcou pozornosťou venovanou tokenizácii, jednému z najrýchlejšie rastúcich prípadov použitia blockchainu na Wall Street. Veľké finančné spoločnosti ako BlackRock, Franklin Templeton a JPMorgan rozšírili svoje úsilie o prevod tradičných aktív, ako sú americké štátne dlhopisy, fondy, úvery a akcie, na blockchainové infraštruktúry. Citi predpokladá, že tokenizované aktíva by mohli do roku 2030 dosiahnuť 5,5 bilióna dolárov, zatiaľ čo BCG a Ripple odhadujú, že trh by sa do roku 2033 mohol priblížiť k 19 biliónom dolárov.
Prechod po SPAC fúzii
Výpredaj, zdá sa, má len málo spoločné s fundamentmi spoločnosti Securitize alebo akýmikoľvek konkrétnymi správami, uviedol Jeff Dorman, investičný riaditeľ investičnej firmy Arca. „Nevidíme žiadny významný negatívny fundamentálny katalyzátor,“ povedal Dorman. „Takéto veľké pohyby sú po SPAC fúziách bežné, pretože celá investorská základňa sa mení z kupujúcich SPAC zameraných na fixné výnosy na nových, fundamentálne orientovaných dlhodobých vlastníkov akcií.“
Akcie po SPAC fúziách sú často v počiatočných dňoch obchodovania volatilné. Tieto spoločnosti najprv získavajú kapitál a neskôr hľadajú akvizíciu, čo umožňuje súkromnej firme vstúpiť na verejný trh fúziou so spoločnosťou bez vlastného podnikania. Po uzavretí dohody sa však často mení investorská základňa – arbitrážni investori a držitelia zameraní na odkup akcií ustupujú verejným investorom, ktorí zvažujú fundamenty spoločnosti. Tento prechod môže viesť k prudkým cenovým výkyvom, najmä ak je obmedzený voľný objem akcií (float) alebo ak sa akcie pred fúziou obchodovali vyššie.
Kocovina po krypto IPO
Dorman dodal, že slabý výkon nedávnych krypto-súvisiacich burzových debutov podmienil investorov k opatrnosti. „Vzhľadom na to, aké hrozné boli nedávne krypto IPO – Coinbase (COIN), Bullish (BLSH), Gemini (GEMI), BitGo (BTGO) a Circle (CRCL) – to nie je až tak prekvapujúce,“ povedal Dorman.
Od svojho IPO vo februári klesol poskytovateľ digitálnych aktív a custody služieb BitGo o 70 %. Gemini, kryptomenová burza založená bratmi Winklevossovými, je o 85 % nižšie od svojho debutu v septembri. Bullish, vlastník CoinDesku, klesol o viac ako 70 % zo svojej debutovej ceny 90 USD v auguste 2025 a drží sa pod svojou IPO cenou 37 USD. Akcie spoločnosti Circle (CRCL) zostávajú viac ako dvojnásobkom IPO ceny vydavateľa stablecoinov 31 USD, ale sú mierne pod svojou otváracou cenou 69,50 USD a 77 % pod svojím vrcholom z júna 2025. Medzitým Coinbase (COIN), ktorá vstúpila na burzu priamym vstupom v apríli 2021, sa obchoduje o 56 % nižšie od svojej otváracej ceny 381 USD.
Utorkový pokles sa zhodoval aj so všeobecne negatívnym dňom pre krypto-súvisiace akcie naprieč trhom, zatiaľ čo technologicky orientovaný Nasdaq stratil 2 %. CRCL klesol o 5 %, BTGO o viac ako 4 %, zatiaľ čo Figure (FIGR), blockchainová firma bývalého Mikea Cagneyho zo SoFi, sa prepadla takmer o 8,8 %.
Pôvodný zdroj: CoinDesk
