Prečo sa investori presúvajú k umelej inteligencii?
V historickom momente pre americký trh s kryptomenami oznámil správca digitálnych aktív Hashdex likvidáciu svojho spotového Bitcoin ETF s označením DEFI. Po 17. auguste tak pôjde o pravdepodobne prvé zatvorenie spotového burzovo obchodovaného fondu (ETF) s Bitcoinom v Spojených štátoch. DEFI, ktorý bol s čistými aktívami vo výške 14,7 milióna dolárov najmenším z ponuky, výrazne zaostával za konkurenciou, ako je BTCW od Wisdom Tree (142,4 milióna dolárov) alebo gigant IBIT od BlackRock, spravujúci ohromujúcich 47,08 miliardy dolárov.
Zatiaľ čo Bitcoin futures ETF už v minulosti ukončili svoju činnosť (napríklad XBTF od VanEck v roku 2024), žiadny americký fond, ktorý držal Bitcoin priamo, doteraz nebol zlikvidovaný. Hashdex ako dôvody pre ukončenie uviedol vyhodnotenie aktív fondu pod správou, jeho likvidity, prevádzkových nákladov, záujmu investorov a celkového postavenia v portfóliu produktov spoločnosti.
Hlavným faktorom sa však zdá byť odklon investorov. Toky kapitálu do spotových Bitcoin ETF, schválených v januári 2024, výrazne poklesli, pretože investori začali naháňať vyššie výnosy, ktoré ponúkali investície spojené s umelou inteligenciou. Podľa údajov od SoSoValue zaznamenali fondy ako skupina čisté odlevy kapitálu v každom z posledných troch mesiacov.
„Veľká časť trhu považuje oportunitné náklady držania BTC za príliš vysoké, zatiaľ čo čokoľvek súvisiace s AI stúpa raketovo,“ napísal Vetle Lunde, šéf výskumu v K33 Research, vo svojej júlovej správe. Napríklad iShares Future AI & Tech ETF od BlackRock získal do júla 39 % a spravoval 3,6 miliardy dolárov, zatiaľ čo trh s kryptomenami klesol približne o 36 % podľa indexu CoinDesk 20 (CD20).
Hashdex Bitcoin ETF (DEFI) bol podľa čistých aktív najmenším spotovým Bitcoin ETF v USA a zaznamenal najnižšie kumulatívne čisté prítoky. Pre porovnanie, druhý najmenší, BTCW od WisdomTree, má čisté aktíva vo výške 142,4 milióna dolárov. Trhový líder, IBIT od BlackRock, drží čisté aktíva v hodnote 47,08 miliardy dolárov.
Posledným obchodným dňom pre DEFI bude 17. august, po ktorom fond začne predávať zostávajúce Bitcoiny a rozdelí peňažné výnosy akcionárom, ako vyplýva z podania americkej Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC).
Neschopnosť fondu získať trakciu je v ostrom kontraste s celkovým rastom širšieho trhu spotových Bitcoin ETF v USA, ktorý spravuje 77,6 miliardy dolárov v čistých aktívach a zaznamenal kumulatívne čisté prítoky 51,5 miliardy dolárov od svojho vzniku.
Hashdex vstúpil na trh spotového Bitcoinu neskôr ako jeho hlavní konkurenti. Hoci DEFI predstavil už v septembri 2022 ako Bitcoin futures ETF, na spotový produkt sa pretransformoval až koncom marca 2024, teda takmer tri mesiace po spustení IBIT. Poplatok za správu vo výške 0,25 % bol v tom čase rovnaký ako u BlackRock a Fidelity, čo investorom neponúkalo žiadnu zľavu za výber menšieho a menej likvidného produktu.
Zatváranie spotových krypto ETF sa vyskytlo aj mimo USA. V novembri 2022 spoločnosť Cosmos Asset Management stiahla svoje austrálske Bitcoin a Ether ETF len šesť mesiacov po ich spustení, keďže oba fondy prilákali dohromady iba približne 1,1 milióna austrálskych dolárov (710 000 USD) v aktívach.
Napriek tomu krok Hashdexu pravdepodobne nepredznamenáva koniec spotových Bitcoin ETF. Väčšina celkových prítokov, konkrétne 60,5 miliardy dolárov, smerovala do IBIT, zatiaľ čo približne 9,95 miliardy dolárov získal FBTC od Fidelity. GBTC od Grayscale, ktorý sa pretransformoval na spotový Bitcoin ETF po tom, čo už obchodoval ako trust, zaznamenal odlevy vo výške 27,47 miliardy dolárov.
Hashdex sa však z amerického krypto ETF trhu úplne nestiahne. Spoločnosť naďalej spravuje viac ako 200 miliónov dolárov v rámci svojich zostávajúcich produktov dostupných v USA, vrátane diverzifikovaného Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ).
Pôvodný zdroj: CoinDesk
